Comprar i mantenir

Comprar i mantenir (en anglès Buy and hold ) és una estratègia d'inversió mitjançant la qual un inversor compra instrument financers (accions, fons) amb la idea de mantenir-los durant molt de temps, amb l'objectiu de que augmenti el seu valor, malgrat la volatilitat.^[1]

Aquest enfocament implica confiança en que el valor de les inversions serà major en el futur. Els inversors no s'han de veure afectats pel biaix recent o les emocions i han d'entendre la seva propensió a l'aversió al risc. Els inversors han de comprar instruments financers que esperen que s'apreciïn a llarg termini. Els inversors que compren i mantenen no venen després d'una disminució del valor de l'actiu. No participen en els moviments del mercat (com vendre un valor amb l'objectiu de recomprar-lo a un preu més baix).^[2]

Comprar i mantenir és un exemple de gestió passiva.^[3] Ha estat recomanat per inversors com Warren Buffett, Jack Bogle, John Templeton, Peter Lynch i Benjamin Graham ja que a la llarga, hi ha una alta correlació entre la borsa i el creixement econòmic.^[4][5]

Hipòtesi dels mercats eficients

Segons la hipòtesi dels mercats eficients, si cada acció es valora en tot moment, aleshores no hi ha cap interès en negociar-la. Alguns inversors porten l'estratègia de comprar i mantenir a l'extrem, defensant que mai no s'ha de vendre un títol a menys que es necessitin els diners.^[6] Tanmateix, Warren Buffett és un exemple d'inversor que ha rebutjat l'hipòtesi dels mercats eficients en els seus escrits i ha construït la seva fortuna invertint en empreses quan estaven infravalorades.

Costos més baixos

Altres han defensat la teoria de comprar i mantenir per motius purament basats en els costos. En totes les transaccions es produeixen costos com el diferencial compra-venda i les comissions, i l'estratègia de comprar i mantenir implica un menor nombre de transaccions per un import constant invertit. La llei tributària també té la seva importància; els impostos sobre les plusvàlues a llarg termini poden ser inferiors als de les plusvàlues a curt termini, i els impostos només es liquiden quan es ven l'actiu.^[5]

Referències

Enllaços externs

• Never Sell: Buy and Hold Forever (Efficient Market Canada, Investment Magazine) (anglès)